Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых

Об этом сообщила пресс-служба регулятора

Сегодня, 24 июля 2026 года, Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14% годовых. Об этом сообщила пресс-служба регулятора.

– Наблюдаемое ускорение темпов роста цен мы рассматриваем как временное. Наши оценки устойчивых показателей инфляции по-прежнему находятся в диапазоне 4,0–5,0%. По оперативным данным, в июне ожидания предприятий по спросу снизились. Это может указывать на более сдержанный спрос в будущем, что ограничит возможности компаний по переносу возросших издержек в цены. Мы учли, что инфляционные ожидания населения значительно выросли в июле в ответ на события на топливном рынке, что может создавать вторичные эффекты для инфляции. В связи с этим и с учётом более стимулирующего бюджета смягчение денежно-кредитной политики должно быть более плавным, – отметила на пресс-конференции Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Центральный банк (ЦБ) РФ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году. С учётом проводимой денежно-кредитной политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

Во II квартале-2026 текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 5,0% в пересчёте на год после 8,7% в I квартале-2026 и 4,3% в IV квартале-2025. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем замедлился до 4,2% после 6,2% в предыдущем квартале и 4,9% в IV квартале-2025. В июне–июле текущий рост цен ускорился. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Оценка устойчивой инфляции остаётся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%.

– В июне рост цен ускорился. В основном это было связано с ситуацией на топливном рынке, а также с возобновлением роста цен на плодоовощи, которые нетипично сильно дешевели весной. По мере стабилизации ситуации на топливном рынке инфляционные ожидания могут пойти вниз. Примерно так они отреагировали на повышение НДС: после краткосрочного всплеска ожидания достаточно быстро скорректировались. Мы не изменили свою оценку устойчивой инфляции и полагаем, что во второй половине года она останется вблизи текущих уровней, – сказала Эльвира Набиуллина.

Центральный банк РФ оценивает денежно-кредитные условия как умеренно жёсткие. Процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка. С учётом роста инфляционных ожиданий жёсткость денежно-кредитных условий в реальном выражении немного снизилась. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жёсткие.

Кредитная активность в июне-2026 замедлилась, в основном из-за динамики корпоративного кредитования. Рост портфеля розничных кредитов, напротив, ускорился. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась.

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Они могут возникнуть из-за более выраженного переноса издержек в цены и высоких инфляционных ожиданий.

Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, будут дополнительно уточнены в октябрьском прогнозе после внесения Правительством РФ в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жёсткая денежно-кредитная политика, чем в текущем базовом сценарии.

По итогам сегодняшнего заседания Совета директоров по ключевой ставке Банк России обновил среднесрочный прогноз. 5 августа 2026 года ЦБ РФ опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 сентября 2026 года.