ДКП – это денежно-кредитная политика
Накануне, 2 сентября, Центральный банк РФ опубликовал проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП) на 2026–2028 годы. В документе Банк России обозначил цель и основные принципы ДКП. В дополнение к опубликованному в июле базовому сценарию развития экономики на ближайшие три года в проекте представлены три альтернативных сценария – дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.
– Наша политика направлена на то, чтобы инфляция в стране была низкой и стабильной. Ценовая стабильность – это необходимое условие для сбалансированного и устойчивого экономического роста. При реализации денежно-кредитной политики мы следуем стратегии таргетирования инфляции. Наша цель в цифрах – годовая инфляция вблизи 4%. При этом мы считаем возможным снижение – но точно не повышение – целевого уровня в будущем. Мы сохранили указание на это в документе. Когда и если такое решение будет принято, мы объявим о нём заранее. Фактическое снижение целевого уровня возможно за пределами прогнозного периода, то есть не ранее 2029 года, – отметил на пресс-конференции заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Представленные в документе сценарии различаются предпосылками, которые касаются как внутренних, так и внешних условий. Они учитывают и складывающиеся тенденции, и возможные риски, что позволяет Банку России быть готовым к разным вариантам развития событий. Во всех сценариях денежно-кредитная политика направлена на возвращение годовой инфляции к 4%. Для достижения этой цели Банк России будет принимать необходимые меры, учитывая текущее состояние экономики, динамику цен, ситуацию на финансовых рынках. Документ содержит приложения и врезки, в том числе о взаимодействии денежно-кредитной и бюджетной политики, об изменениях банковского регулирования в 2023–2025 годах и их влиянии на денежно-кредитную политику, о процентных расходах компаний и канале издержек.
– Основные инструменты денежно-кредитной политики – это ключевая ставка и коммуникация. От уровня ключевой ставки зависят ставки по кредитам и депозитам, темпы роста кредита и денежных агрегатов, совокупный спрос в экономике, обменный курс рубля. Всё это, в свою очередь, влияет на то, в какой мере спрос со стороны населения и компаний соразмерен текущим производственным возможностям. И насколько рост спроса согласуется с расширением этих возможностей в будущем. А уже это соотношение формирует динамику цен в экономике. Нашу коммуникацию, то есть объяснение принятых решений по ключевой ставке, а также прогноз Банка России, в том числе прогнозную траекторию ключевой ставки, граждане и бизнес, участники рынка учитывают, когда принимают решения о том, стоит им брать кредит и совершать крупные покупки и инвестиции или сейчас выгоднее, наоборот, делать сбережения. От этих решений зависит то, как быстро будет расти спрос на товары и услуги, а значит, и какая будет инфляция, – подчеркнул Алексей Заботкин.
Фото, иллюстрация: сайт Банка России.